在下一代科技的推动力中，半导体扮演了重要的角色。
以下为译文：
如今这个时代，许多科幻迅速演变变为了现实。无人机、机器人、自动驾驶汽车、人工智能和许多其他惊艳的科技进步，不断地刺激着人们的思想，人们开始相信，未来比我们想象的还要近很多。似乎未来近在眼前。这一切发明的背后是我们不必可少的重要科技：半导体。或许半导体不像其上建立的那些发明那般闪耀，但它的发展对于创 新和科技来说至关重要。毕竟，半导体正是硅谷这个名字的由来。
一般而言，半导体行业中投资的金额增加，以及投资的次数减少，意味着该行业的大幅增长——大多数行业都有这种趋势。其中主要的投资都发生在美国，2018年美国的投资占据了全球投资次数的半数以上，其余部分的投资来自欧洲和亚洲。
如果按照阶段将投资次数分解，就可以看到许多天使投资和种子投资，这标志着更多公司的成立。是什么驱动着公司的创立与资金募集?这包括几方面的因素：
**，AI芯片行业的疯狂发展。
**，物联网和芯片领域依然可以收到大量投资，尽管募集的金额不如AI芯片多。
广泛来看，大型芯片公司的集约化和较慢的创 新速度，加上前面说的前沿科技行业对**芯片科技的巨大需求，促成了半导体行业投资的大幅增长。
过去十年的投资领军者依然是英特尔的企业风险投资者——英特尔资本，这一点并没有出人意料。其他领头的投资者有三星、高通、微软和应用材料(Applied Materials)。在机构方面， Walden、Eclipse Ventures、Lux Capital、New Enterprise Associates、Sutter Hill和Capital-E都有大量的投资。有意思的是，软银(SoftBank)也开始投资企业了。
“人们应该认识到，半导体行业的投资者由传统的Sand Hill的风险投资者们变成了战略投资者(英伟达、英特尔、博世、三星、阿里巴巴、软银、微软等)和许多财团(主权财富基金、家庭公司、混合型公司等)。”
——David Cremer, KPMG
尽管美国占据了半导体行业投资的主要部分，但是资金*雄厚的前15名创业公司来自许多国家：6个在美国，6个在中国，两个在英国，一个在韩国。此外，我们还看到许多非传统的投资者(例如主权财富基金、家庭公司、混合型公司等)也加入了投资，他们不仅投资半导体公司，也投资了半导体生态系统中的其他部分。
上图显示了*近人工智能芯片方面的迅速增长，超过了历史上应用芯片领域的王 者——物联网芯片。是什么驱动了这次增长?答案很简单：深度学习。深度学习的爆炸式增长主要由半导体公司英伟达于2009年驱动，当时该公司的图形处理器主要用来训练神经网络，这是人工智能和机器学习的底层技术。深度学习推动了绝大部分科技进步，包括机器人、 数字助手和自动驾驶汽车。深度学习应用的真正火爆是2011年和2012年，引发了2012年的**次投资热潮。许多公司如Wave Computing、Groq、Graphcore(英国)、Habana(以色列)、Mythic、Esperanto、SambaNova和寒武纪科技(中国)，都募集了大量的资本。似乎一眨眼的时间，这些公司就能再募集五千万。
“随着应用的重心从软件转移到专用硬件，半导体行业将会继续活跃下去。这种变化给经济和生产力带来的好处是非常有意义的，许多行业的公司都会继续在该领域投资。”
——Justin Butler，Eclipse Ventures
或许，将AI专用芯片视为潜力股的*佳例子就是2016年英特尔以4亿美元对Nervana Systems的并购，该交易达成之时，Nervana Systems仅募集了2400万美元的资金。Nervana Systems被收购的那一年(2016年)是创业公司退出的*佳年份，后来数量就慢慢下跌了。在这十年的早期，商业信息的缺乏导致了目标池的缩小。直觉上这是合理的，因为早期的商业行为更活跃，后期的公司数量就大幅度减小了。根据公司成立的情况，我们预计在未来的18~24个月中半导体行业会非常有前景。
随着公司发展越来越成熟，退出的行为就不会太多。随着位于食物链顶端公司的聚集，大型半导体公司的数量与十年前相比要小得多。这意味着公开收购者越来越少了。讽刺的是，上市半导体公司的数量减小，正是早期存在健康的金融活动的原因，因为投资者们意识到，上市公司的创 新活动越来越少了。上市公司也不能偏离自己本来的方向太多，因此像量子计算等高实验性的研发行为只能由创业公司完成。
这的确给投资者们带来了一些难题，因为越来越少的收购者意味着选择正确的公司越来越重要，其中至关重要的因素就是科技和应用。好的一面是，00年代中期到10年代中期的前半部分缺乏投资，意味着少数大型半导体公司有需要(也有需求)在短期内收购公司。所以，尽管我们看到并购活动略有增长，但在可预见的未来，IPO的数量依然会较低。
也许，Google、Facebook、微软、苹果和亚马逊等公司开发的各种技术，如无人机、智能音箱、数字助理、自动驾驶汽车、虚拟和增强现实等，这些技术广泛的多样性会导致这些公司称为下一波的收购者。而像思科和其他OEM厂商已经垂直集成了半导体开发，所以这些公司也可能会加入战团。
我认为，来自中国的收购者的并购行为不会增加。几年前他们的并购行为很疯狂，当时中国的半导体公司的估值几乎是美国公司的两倍，但随着美国的对外投资委员会(CFIUS)和中国的外汇管理局的行动，这口井已几近枯竭(也许已经枯竭了)。根据记载，中国在半导体方面的投入非常大，不论是代工厂还是设备。也许，如果贸易战缓和，那么跨境投资和收购会增加，但我认为这在短期内不会发生。